成人电影一级无码|黄片a片现看一区小视频|无码精品成人观看A片|国产亚洲婷婷香蕉久久精品|日韩黄色电影中文版|九草免费视频色综合丁香|五月天激情四射在线|亚洲天堂网站在线|日韩中文人妻国产无码激情片|无码av在线播放

作者：

中國銀行研究院資深研究員王家強 

中國銀行研究院博士后李曄林

本文載于《中國銀行業(yè)》雜志2022年第1期

2020年新冠肺炎疫情暴發(fā)，對世界經(jīng)濟和國際金融產(chǎn)生前所未有、程度堪比“大蕭條”前期的巨大沖擊，各國金融監(jiān)管機構(gòu)協(xié)同實施逆周期調(diào)節(jié)措施；針對疫情以來綠色經(jīng)濟、金融科技及數(shù)字經(jīng)濟呈現(xiàn)的新發(fā)展趨勢，推出相關(guān)支持政策，同時強化部分領(lǐng)域的風險監(jiān)管。隨著疫情有所控制，全球經(jīng)濟復(fù)蘇，金融業(yè)發(fā)展趨穩(wěn)，但通貨膨脹及金融風險抬頭，金融監(jiān)管順勢調(diào)整。未來，預(yù)計逆周期監(jiān)管措施將逐步回歸常態(tài)，普惠金融、數(shù)字金融和綠色金融等新興發(fā)展領(lǐng)域?qū)⑹墙鹑诒O(jiān)管關(guān)注的重點。

2008年全球金融危機以來，國際社會進行了廣泛而深刻的反思，就維護金融與經(jīng)濟的協(xié)調(diào)與動態(tài)穩(wěn)定發(fā)展問題，在金融監(jiān)管領(lǐng)域開展了諸多變革。近年來，這些監(jiān)管改革成效顯著，并在新冠肺炎疫情期間得到充分運用，這成為檢視疫情以來全球金融監(jiān)管政策演變的一條邏輯主線。具體來看，新冠肺炎疫情引起了全球經(jīng)濟在短期內(nèi)急劇收縮、金融市場巨幅動蕩。危機形勢所迫之下，為避免全球經(jīng)濟大衰退進一步誘發(fā)大范圍的金融共振和順周期行為，各主要經(jīng)濟體采取了超常規(guī)寬松貨幣政策，緩解疫情帶來的全方位沖擊；為避免金融系統(tǒng)的信貸收縮加劇金融風險和經(jīng)濟衰退，采取臨時放松監(jiān)管要求、推遲還款期限等措施成為必然。

同時，在應(yīng)對疫情的封鎖政策和推動可持續(xù)發(fā)展的共識之下，全球范圍內(nèi)綠色經(jīng)濟、數(shù)字經(jīng)濟、普惠經(jīng)濟、科創(chuàng)經(jīng)濟等逆勢快速發(fā)展，這為相應(yīng)的金融創(chuàng)新活動帶來了新的發(fā)展機遇。因此，支持和規(guī)范相關(guān)領(lǐng)域的金融創(chuàng)新活動，必然成為金融監(jiān)管關(guān)注的重點和新方向。這是全球金融監(jiān)管政策演變的另一條邏輯主線。

隨著2020年下半年以來全球經(jīng)濟的波動復(fù)蘇和通脹壓力的不斷上升，雙支柱政策框架下的貨幣政策與宏觀審慎監(jiān)管政策隨之逆向調(diào)整，同時為推動全球經(jīng)濟綠色可持續(xù)復(fù)蘇、數(shù)字化、國際化和創(chuàng)新發(fā)展而發(fā)力，這成為2021年及未來一段時期內(nèi)全球金融監(jiān)管政策的重要演變邏輯。基于以上邏輯線條進行梳理，疫情暴發(fā)以來全球金融監(jiān)管政策變化呈現(xiàn)新的特征。

為緩釋金融機構(gòu)經(jīng)營壓力，避免加劇系統(tǒng)性金融風險，疫情以來全球金融監(jiān)管呈現(xiàn)逆周期政策導向下的整體放松態(tài)勢。

推遲實施部分強監(jiān)管政策。《巴塞爾協(xié)議III》最終方案要求主要經(jīng)濟體實施更為審慎的金融監(jiān)管標準，但受到疫情影響，原定于2022年起逐步實施的標準執(zhí)行時間推遲一年至2023年。這是針對銀行體系逆周期調(diào)節(jié)的重要舉措。各主要經(jīng)濟體普遍采取了類似措施，比如，日本、印度等國央行推遲凈穩(wěn)定資金比率的實施，歐盟推遲針對存款機構(gòu)的常規(guī)壓力測試。為對沖疫情風險、緩解融資壓力，中國將資管新規(guī)過渡期延長至2021年底。

放松資本監(jiān)管要求。2020年3月，金融穩(wěn)定委員會和巴塞爾委員會均宣布鼓勵各地監(jiān)管機構(gòu)支持銀行使用資本緩沖對抗信貸收縮并吸收損失。主要經(jīng)濟體采取的措施包括調(diào)降逆周期資本緩沖比率、放松留存資本緩沖要求、限制分紅派息和股票回購、簡化或修改資本監(jiān)管政策、降低部分類型資產(chǎn)風險權(quán)重等。比如，英國、德國、法國和中國香港等先后下調(diào)逆周期資本緩沖比例，俄羅斯則實施逆周期資本緩沖保障信貸流動；歐元區(qū)、美國、澳大利亞允許銀行臨時啟用資本留存緩沖用于吸收不良信貸資產(chǎn)損失，美聯(lián)儲修改銀行總損失吸收能力（TLAC）相關(guān)規(guī)定，降低資本監(jiān)管壓力；許多經(jīng)濟體還通過調(diào)降高流動性資產(chǎn)、救助性債權(quán)和保護性抵押貸款的風險權(quán)重，提升銀行資本充足率。

降低流動性監(jiān)管要求。為了降低金融機構(gòu)的合規(guī)成本，提升經(jīng)營活力，巴塞爾委員會支持銀行適當釋放流動性緩沖，并鼓勵其動用一定的高質(zhì)量流動性資產(chǎn)（HQLA），保持高質(zhì)量貸款規(guī)模。比如，印度、韓國、泰國、南非、葡萄牙、荷蘭等國降低流動性覆蓋比率（LCR）要求，緩解銀行面臨的短期流動性沖擊；歐洲央行允許銀行2021年底前在LCR低于100%的情況下正常經(jīng)營；部分巴塞爾協(xié)議成員國降低對于央行的穩(wěn)定資金要求；馬來西亞和新加坡分別將凈穩(wěn)定資金比率（NSFR）要求從原本的100%和50%降低至80%和25%。

調(diào)整銀行業(yè)撥備監(jiān)管要求。為緩解資產(chǎn)質(zhì)量下滑引發(fā)的合規(guī)壓力，各經(jīng)濟體對監(jiān)管措施進行了不同程度調(diào)整。比如，俄羅斯允許銀行不增加受疫情影響的逾期貸款的撥備計提，印尼放松部分預(yù)期貸款的減值準備要求，馬來西亞允許銀行不增加新增重組貸款的撥備計提，巴西降低了對某些貸款再融資的撥備規(guī)定。同時，適度調(diào)整前瞻性撥備計提方法的實施日程。比如，美國推出CECL減值準備計量框架的五年過渡期方案，中國允許部分商業(yè)銀行推遲實施強調(diào)前瞻性風險判斷的IFRS 9準則。此外，2020年4月，中國下調(diào)中小銀行撥備覆蓋率20個百分點，幫助銀行維持利潤水平，增強信貸投放意愿。

引導保險業(yè)應(yīng)對疫情。調(diào)整資本監(jiān)管要求引導保險機構(gòu)為市場增加流動性。歐盟、英國、加拿大、澳大利亞等要求保險公司和銀行一樣暫停疫情期間的股票回購或股息發(fā)放，以確保資本的提取盡可能用于支持貸款和吸收貸款損失準備。部分經(jīng)濟體監(jiān)管機構(gòu)一定程度上放松被保險的抵押貸款償還日期要求，在風險可控范圍內(nèi)減少不良資產(chǎn)，敦促保險業(yè)提高疫情相關(guān)保險保障。美國、中國、歐盟、英國、日本等經(jīng)濟體通過擴展保險責任范圍，對感染新冠肺炎或受疫情影響造成損失的客戶提供保險保障；通過簡化理賠程序、調(diào)整理賠優(yōu)先級等方式，提高保險保障效率；通過延長疫情期間部分保險期限、適當減免費用等方式，助力受疫情影響較大的個人及企業(yè)渡過難關(guān)；在風險可控的范圍內(nèi)延長保單質(zhì)押貸款期限、增加貸款額度、為客戶提供增信服務(wù)等，幫助客戶緩解短期資金壓力。

為增強金融體系服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，各國從監(jiān)管層面支持銀行普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展，幫助受疫情沖擊的中小企業(yè)渡過難關(guān)；向綠色金融領(lǐng)域提供監(jiān)管支持，推動經(jīng)濟可持續(xù)復(fù)蘇。

加強普惠金融領(lǐng)域的支持政策。一是對受疫情沖擊較大的客戶提供貸款展期服務(wù)。中國創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具；美國、日本、韓國、巴西、馬來西亞等國允許對受疫情影響的貸款本息提供延期支付服務(wù)。二是針對中小企業(yè)和個人采取特殊信貸支持政策。美國啟動多輪災(zāi)難貸款援助，支持受疫情影響的小型企業(yè)和非營利組織；英國“商業(yè)中斷貸款計劃”鼓勵銀行為中小企業(yè)提供貸款，用于支付員工薪資等；日本對中小企業(yè)提高貸款上限，提供現(xiàn)金流支持。三是為部分貸款增信。英國、德國、意大利、澳大利亞等多國提高面向中小企業(yè)的貸款擔保額度，加大公共擔保力度，幫助普惠群體可持續(xù)發(fā)展。四是促進貸款重組。印尼、印度放松貸款重組的要求和限制；俄羅斯針對商業(yè)銀行推出專項貸款政策，專門用于貸款重組。

完善綠色金融領(lǐng)域的監(jiān)管支持政策。一是完善綠色金融標準體系。比如，新加坡發(fā)布與氣候有關(guān)的披露指南和綠色貿(mào)易融資框架，成立可持續(xù)發(fā)展小組逐步完善綠色金融體系。二是推動綠色債券發(fā)行。比如，中國統(tǒng)一對綠色項目的界定標準，為綠色債券發(fā)展提供穩(wěn)定框架；歐盟委員會發(fā)行全球最大規(guī)模的綠色債券。三是將綠色評級系統(tǒng)引入金融機構(gòu)。中國發(fā)布《銀行業(yè)金融機構(gòu)綠色金融評價方案》，明確納入綠色金融評價方案的銀行名單，確定綠色金融評價指標；歐洲銀行管理局就如何將ESG因素和風險納入信貸機構(gòu)和投資公司的監(jiān)管和監(jiān)督框架提出建議，不斷完善綠色金融體系。此外，巴塞爾委員會呼吁銀行業(yè)關(guān)注氣候風險及其影響，歐洲央行計劃制定銀行業(yè)氣候風險壓力測試，日本建立防范氣候變化風險的綠色融資條款。

疫情下全球金融體系數(shù)字化轉(zhuǎn)型加快，反洗錢及反恐怖融資形勢不斷變化，各經(jīng)濟體完善相關(guān)監(jiān)管制度，加強風險監(jiān)管。

在金融科技領(lǐng)域，更加重視頂層設(shè)計、合規(guī)風險、安全問題、配套設(shè)施等領(lǐng)域的監(jiān)管。比如，強化加密資產(chǎn)的監(jiān)管和風險防范，加快央行數(shù)字貨幣研發(fā)進程。疫情之下全球支付產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型全面提速，加密資產(chǎn)廣泛采納可能削弱央行執(zhí)行貨幣政策的能力，引發(fā)系統(tǒng)性風險。韓國針對可疑金融活動設(shè)立加密資產(chǎn)監(jiān)控局；澳大利亞對監(jiān)控、持有和定價加密資產(chǎn)，以及信息披露和風險管理推出監(jiān)管指南。同時，央行數(shù)字貨幣應(yīng)運而生。2021年7月，歐洲央行正式啟動數(shù)字歐元項目；俄羅斯央行預(yù)計數(shù)字盧布將于2022年試點；尼日利亞央行推出數(shù)字貨幣“e奈拉”，成為首個啟用數(shù)字貨幣的非洲國家。各國還加強金融科技創(chuàng)新與數(shù)據(jù)安全的監(jiān)管。比如，泰國和盧森堡簽署金融科技和信息共享諒解備忘錄，促進金融服務(wù)創(chuàng)新合作；歐盟通過制定數(shù)字金融戰(zhàn)略，推動隱私保護和數(shù)據(jù)安全歐盟標準落實。

在反洗錢及反恐怖融資領(lǐng)域，疫情以來迅速增加的線上金融活動對反洗錢工作提出新挑戰(zhàn)，各國加強了相關(guān)監(jiān)管措施，維護金融市場秩序。主要包括：一是完善反洗錢反恐怖融資監(jiān)管機制。比如，日本發(fā)布反洗錢和打擊資助恐怖主義行為準則，通過產(chǎn)品和服務(wù)、交易類型、國家以及客戶屬性識別相關(guān)風險。二是打擊虛擬貨幣洗錢。比如，中國約談多家銀行及支付寶等機構(gòu)，禁止其為虛擬貨幣交易炒作提供服務(wù)，防范跨境洗錢風險。三是管理金融機構(gòu)跨境業(yè)務(wù)。比如，新加坡就豁免框架下資本市場中介機構(gòu)跨境業(yè)務(wù)安排的反洗錢公告進行咨詢；美國更新《銀行保密法/反洗錢審查手冊》，包括國際現(xiàn)金與貨幣匯款報告、外國金融賬戶報告等內(nèi)容。四是加強國際合作。比如，英國和阿聯(lián)酋簽署解決非法融資問題的協(xié)議，提高了反洗錢的合作標準，重點關(guān)注新興技術(shù)高風險行業(yè)。

隨著全球經(jīng)濟恢復(fù)，超寬松貨幣政策的負面溢出效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，通脹壓力大幅上升，各國資本外流和匯率貶值等風險增大。未來全球金融監(jiān)管將順勢調(diào)整，持續(xù)支持全球經(jīng)濟可持續(xù)復(fù)蘇，并著力管控數(shù)字金融發(fā)展下的新風險。

審慎監(jiān)管框架和逆周期調(diào)節(jié)逐步回歸常態(tài)。金融機構(gòu)處于寬松監(jiān)管之下在短期內(nèi)有利于提升穩(wěn)定性，但長期來看可能引發(fā)系統(tǒng)性風險。伴隨著疫情對金融安全的威脅得到有效控制，針對金融體系的逆周期調(diào)節(jié)將逐步回歸常態(tài)。2021年以來，部分經(jīng)濟體結(jié)束了對銀行業(yè)資本充足率的臨時性寬松監(jiān)管措施，通過對大型銀行實施單獨資本要求等方式推動銀行業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。美國、英國、新加坡等國央行陸續(xù)取消對銀行控股公司分紅派息和股票回購的限制政策。

從長期看，全球流動性的快速補充可能推升系統(tǒng)性金融風險，全球性的金融審慎監(jiān)管框架將進一步強化。比如，中國金融嚴監(jiān)管態(tài)勢在后疫情時代將依然延續(xù)。在加快大型銀行補充資本金方面，系統(tǒng)重要性銀行的認定以及附加監(jiān)管規(guī)定出臺；在提升風險抵御能力方面，TLAC管理辦法強調(diào)健全風險處置機制、提高穩(wěn)健經(jīng)營水平；在完善監(jiān)管框架方面，商業(yè)銀行監(jiān)管評級辦法彌補了中小銀行審慎監(jiān)管短板；在健全金融公司治理方面，大股東行為監(jiān)管辦法出臺，防范潛在漏洞和重大經(jīng)營風險。

金融監(jiān)管支持可持續(xù)發(fā)展政策將繼續(xù)推行。新冠肺炎疫情加劇全球低收入群體的經(jīng)濟脆弱性，惡化其風險承受能力，推動普惠金融服務(wù)是各國最重要的經(jīng)濟復(fù)蘇政策之一，該政策將在后疫情時代延續(xù)。數(shù)字普惠金融將成為衡量國家金融競爭力的重要指標。隨著移動終端的普及和線上場景的豐富，數(shù)字技術(shù)降低了普惠金融的交易成本，線上信貸平臺、金融科技增信機制等增加了低收入群體獲得金融服務(wù)的可能，為增強金融服務(wù)的普惠性和包容性作出貢獻，加快經(jīng)濟復(fù)蘇。各國都將為促進數(shù)字普惠金融發(fā)展而積極提供賦能的政策環(huán)境，在制定發(fā)展規(guī)劃、加大產(chǎn)業(yè)支持、加大財稅支持、減少國際合作壁壘等方面積極推行數(shù)字普惠金融。

綠色發(fā)展是疫情沖擊后最重要的全球性議題，各國持續(xù)推進綠色經(jīng)濟復(fù)蘇計劃，金融業(yè)承擔著重要角色，對綠色金融領(lǐng)域的監(jiān)管提出更高要求。各國將完善綠色金融標準體系，從監(jiān)管政策布局引導金融行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型方向；將綠色金融相關(guān)因素納入金融機構(gòu)監(jiān)管體系，完善激勵約束機制，提升金融機構(gòu)綠色轉(zhuǎn)型的積極性；優(yōu)化綠色項目分類目錄，推出差異化的綠色金融支持工具，提高綠色金融支持的科學性和準確性。從監(jiān)管角度評估現(xiàn)有監(jiān)管框架下環(huán)境風險對金融系統(tǒng)的影響，全面落實氣候變化相關(guān)風險壓力測試，進一步提出納入氣候風險的金融監(jiān)管框架。

數(shù)字金融與金融科技領(lǐng)域監(jiān)管將持續(xù)強化。疫情加速金融數(shù)字化進程，為達到數(shù)字金融風險治理與金融科技創(chuàng)新發(fā)展相統(tǒng)一，各國將持續(xù)完善監(jiān)管框架，強化監(jiān)管措施。隨著金融業(yè)運行機制和競爭格局的改變，去中心化與跨境數(shù)據(jù)流動增大監(jiān)管難度，行之有效的數(shù)字金融國際監(jiān)管框架和成體系的數(shù)字金融技術(shù)標準亟需建立。加強全局和區(qū)域的數(shù)字金融監(jiān)管效率、協(xié)調(diào)各國的數(shù)字金融監(jiān)管要求、設(shè)計數(shù)字金融創(chuàng)新監(jiān)管體系將成為重要的全球金融監(jiān)管趨勢。在數(shù)字支付、數(shù)字貨幣、技術(shù)合規(guī)、數(shù)據(jù)安全、金融科技市場主體運行等重點領(lǐng)域，加強審慎監(jiān)管的同時強調(diào)行為監(jiān)管與功能監(jiān)管，創(chuàng)新監(jiān)管科技。此外，網(wǎng)絡(luò)安全問題對銀行業(yè)系統(tǒng)風險和脆弱性提出了挑戰(zhàn)，各國需要通過制定監(jiān)管辦法助推銀行網(wǎng)絡(luò)安全措施的廣泛落實，提升銀行0業(yè)抵御網(wǎng)絡(luò)威脅的能力；加大對數(shù)字金融發(fā)展環(huán)境下反洗錢、反恐怖融資活動的監(jiān)管和打擊力度。